Tesla's verdwijnende bonus: waarom de inkomsten uit emissierechten hard dalen

Een groot deel van zijn geschiedenis verdiende Tesla miljarden dollars met iets anders dan auto's verkopen: emissierechten. In 2026 krimpen die inkomsten snel, en dat is een van de redenen dat Tesla's winst er zwakker uitziet.

Hoe emissierechten werken

Overheden in de VS en elders stellen regels voor uitstoot en brandstofverbruik. Autobouwers die vooral benzine- en dieselauto's verkopen, halen die regels soms niet. In plaats van boetes te betalen, kunnen ze rechten kopen van bedrijven die ruim binnen de regels blijven, zoals Tesla, dat alleen elektrische auto's verkoopt. Voor Tesla is dat geld bijna pure winst: er staan nauwelijks kosten tegenover.

De daling

In het tweede kwartaal van 2026 zakten Tesla's inkomsten uit emissierechten naar $146 miljoen, 67% minder dan een jaar eerder. Een paar jaar geleden leverden ze nog honderden miljoenen dollars per kwartaal op. De belangrijkste oorzaak is beleid: de VS versoepelden de federale boetes voor brandstofverbruik, waardoor autobouwers veel minder rechten hoeven te kopen. Ook brengen andere merken zelf meer elektrische auto's uit.

Waarom het ertoe doet

Omdat emissierechten bijna pure winst zijn, raakt het wegvallen ervan direct het eindresultaat. Daarom kijken analisten naar de automarge zonder emissierechten, die laat zien hoe winstgevend de auto's zelf zijn. In het tweede kwartaal was die marge 16,3%, tegen 19,2% in het eerste kwartaal.

Europa en China

In Europa en elders bestaan nog regelingen waarbij autobouwers samen met Tesla hun CO2-doelen halen. Zulke deals kunnen nog geld opleveren, maar ze zijn minder voorspelbaar en hangen af van hoe snel concurrenten zelf elektrische auto's verkopen.

Waar je op moet letten

De post emissierechten in elk kwartaalrapport, en of Tesla zijn automarges genoeg kan verbeteren om de weggevallen inkomsten te compenseren.

Dit artikel is alleen bedoeld als informatie en is geen financieel advies.