Musks beloningspakket van 2018: hoe de rechtszaak van acht jaar afliep, en wat die veranderde

Het grootste deel van de afgelopen acht jaar was het beloningspakket dat Elon Musk in 2018 van Tesla kreeg vooral een juridische kwestie. In 2026 is dat eindelijk voorbij: de opties zijn uitgeoefend en de rechtszaak is afgesloten. Zo liep het af, en dit bleef ervan over.

Het pakket

In januari 2018 gaf het bestuur van Tesla Musk een optiepakket over tien jaar op ongeveer 304 miljoen aandelen (na aandelensplitsingen), zo'n 9% van de huidige Tesla-aandelen. Tesla schatte de waarde bij goedkeuring op ongeveer 56 miljard dollar; door de koersstijging liep dat volgens Al Jazeera begin november 2025 op tot zo'n 120 miljard dollar. Musk kreeg de opties alleen als Tesla doelen voor beurswaarde en bedrijfsresultaten haalde, en dat gebeurde. Een salaris ontvangt hij al jaren niet.

De rechtszaak, stap voor stap

• 4 juni 2018: aandeelhouder Richard Tornetta, eigenaar van negen Tesla-aandelen, daagt Musk en het bestuur voor de Court of Chancery in Delaware.
• 30 januari 2024: na een proces vernietigt rechter Kathaleen McCormick het pakket. Volgens haar hadden de bestuurders belangenconflicten en kregen aandeelhouders belangrijke informatie niet goed te zien.
• Jaarvergadering 2024: aandeelhouders van Tesla keuren het pakket opnieuw goed.
• 2 december 2024: de rechtbank weigert haar uitspraak aan te passen en kent de advocaten van de eiser 345 miljoen dollar aan honorarium toe. Tesla en de bestuurders gaan in hoger beroep.
• 3 augustus 2025: terwijl het beroep loopt, geeft het bestuur Musk een tussentijds pakket van 96 miljoen aandelen, dat zou vervallen als het pakket van 2018 werd hersteld.
• 19 december 2025: het Hooggerechtshof van Delaware vernietigt de uitspraak. Vernietiging van het pakket was de verkeerde maatregel, Tesla krijgt een symbolische schadevergoeding van 1 dollar en het honorarium wordt verlaagd.
• 18 maart 2026: het definitieve vonnis zet het honorarium op ongeveer 65 miljoen dollar, inclusief kosten en rente.
• April 2026: het tussentijdse pakket van 2025 vervalt volledig, en Tesla en Musk sluiten een overeenkomst over het uitoefenen van de opties uit 2018.
• 16 juni 2026: Musk oefent alle 303.960.630 opties uit. Nadat Tesla aandelen inhoudt voor de uitoefenprijs, houdt hij er 286.428.773 over, met beperkingen.

De nieuwe voorwaarden

De overeenkomst van april 2026 voegde een voorwaarde toe die het oorspronkelijke pakket niet had. De aandelen worden pas definitief als Musk tot 19 januari 2028 aanblijft als CEO, of als bestuurder verantwoordelijk voor productontwikkeling of operations. De verplichte aanhoudperiode van vijf jaar begint ook pas op die datum. Tot dan heeft hij wel volledig stemrecht op de aandelen. Daarom sprong zijn belang in Tesla's nieuwste proxy statement naar 19,8%.

Wat de zaak veranderde

De gevolgen reikten veel verder dan één beloningspakket. Na de uitspraak van 2024 beschuldigde Musk de rechters in Delaware ervan vijandig te staan tegenover oprichters en riep hij bedrijven op de staat te verlaten. Tesla heeft zijn juridische zetel inmiddels naar Texas verplaatst, en ook onder meer Dropbox, Roblox, The Trade Desk en Coinbase vertrokken naar Texas of Nevada. Delaware blijft wel verreweg de populairste vestigingsplaats voor Amerikaanse beursbedrijven.

Onder het recht van Texas mag Tesla bovendien eisen dat aandeelhouders minstens 3% van het bedrijf bezitten voordat ze namens het bedrijf kunnen procederen over vermeende schendingen van het ondernemingsrecht. Een zaak zoals die van Tornetta, met negen aandelen, zou nu veel moeilijker te beginnen zijn.

Twee manieren om het te lezen

Voorstanders zeggen dat het Hooggerechtshof gewoon een afspraak respecteerde die aandeelhouders twee keer goedkeurden en die door Tesla's resultaten werd waargemaakt. Critici zeggen dat het oorspronkelijke proces echte zwaktes in de onafhankelijkheid van het bestuur blootlegde, en dat de verhuizing naar Texas het voor kleine beleggers moeilijker maakt om besluiten aan te vechten. Over één ding zijn beide kampen het eens: de uitspraak haalde een grote onzekerheid weg die sinds 2018 boven het bestuur van Tesla hing.

Waar je op moet letten

De aandeelhoudersvergadering van 3 december, de datum van 19 januari 2028, en hoe het bestuur omgaat met Musks veel grotere pakket van 2025 naarmate de doelen daarvan in zicht komen.

Dit artikel is alleen bedoeld als informatie en is geen financieel advies.